Yttrande över promemorian Nya regler för att underlätta notering av värdepapper

Motivering till Regelrådets ställningstagande

Regelrådet konstaterar att förslaget följer av ändringar i EU-rätten och syftar till att främja små och medelstora företags förutsättningar på området och att göra kapitalmarknaderna i EU mer konkurrenskraftiga. Regelrådet konstaterar vidare att det aktuella problemet och syftet med förslaget framgår tydligt. Likaså beskriver förslagsställaren med tydlighet hur förslagen förhåller sig till EU-rätten och den miniminivå som direktivens bestämmelser i vissa fall utgör.

Vad gäller förslagens effekter för berörda företag så finns viss information om vilka företag som berörs. Vad gäller förslag om spridning av aktier anges hur många emittenter som berörs. För övriga förslag saknas denna information och förslagsställaren beskriver, gällande vissa förslag, att det inte går att uppskatta hur många företag som kan komma att nyttja möjligheterna. Ett sådant exempel är den föreslagna höjningen av tröskelvärdet för prospektskyldighet. Regelrådet uppfattar att det finns viss information om berörda företag samt att det föreligger svårigheter i att göra uppskattningar av antal företag som kan påverkas av de olika förslagen. Regelrådet finner det positivt att förslagsställaren förklarar varför det finns svårigheter i att göra uppskattningarna men att kompletterande beskrivningar hade behövts av om det, exempelvis utifrån den information som i dagsläget finns om hur företagen nyttjar regelverken, kan gå att uppskatta hur många företag som berörs samt deras storlek. Ett sådant exempel är prospektskyldigheten och om det går att uppskatta hur många företag som i dagsläget hamnar under tröskelvärdet. Regelrådet finner således beskrivningen av berörda företag bristfällig.

Vad gäller förslagets påverkan på företagens kostnader och intäkter så är beskrivningen kvalitativ och kvantifierade uppskattningar saknas. Regelrådet finner att det utifrån den information som framgår i konsekvensutredningen är svårt att uppfatta hur stor påverkan förslaget kommer att ha på företagens kostnader och intäkter. Vidare saknas helt en förklaring av varför kvantitativa uppskattningar saknas, vilket är en brist. Regelrådet vill här understryka att ett möjligt alternativ är att göra exempelberäkningar. Regelrådet finner således beskrivningen av påverkan på företagens kostnader samt intäkter bristfällig.

Regelrådet konstaterar att flera av de förslag som läggs fram syftar till att öka konkurrenskraften för små och medelstora företag. Vidare redogör förslagsställaren tydligt för påverkan på konkurrensförhållandena för berörda företag. Regelrådet finner att förslagsställarens beskrivningar i dessa delar är tydliga, om än kortfattade och övergripande. Regelrådet konstaterar vidare att det är svårt att dra några slutsatser av förslagens påverkan på små och medelstora företag eftersom uppskattningar av påverkan på företagens kostnader och intäkter saknas. En komplettering med sådana uppskattningar kan bidra till att tydliggöra förslagens effekter för små och medelstora företag. Regelrådet finner således beskrivningen av särskilda hänsyn till små och medelstora företag godtagbar trots önskvärda förtydliganden. Regelrådet finner beskrivningen av påverkan på konkurrenssituationen för berörda företag godtagbar.

Vidare konstaterar Regelrådet att konsekvensutredningen saknar en beskrivning av hur och när förslaget kan utvärderas samt åtgärder för att begränsa förslagets kostnader eller andra effekter. Vad gäller åtgärder för att begränsa förslagets kostnader eller andra effekter ser dock inte Regelrådet i detta fall något som uppenbart talar för att detta är en brist då förslaget syftar till att underlätta för företag. Dock finner Regelrådet avsaknaden av en beskrivning av hur och när förslaget kan utvärderas bristfällig.

Regelrådet finner övriga delaspekter, utöver de som nämns ovan, tillräckligt tydligt redovisade och därmed godtagbara.

Sammantaget finner Regelrådet att en komplettering med information om berörda företag samt kvantifieringar av förslagens påverkan på företagens kostnader och intäkter hade behövts för att konsekvensutredningen ska uppfylla kraven i förordningen (2024:183) om konsekvensutredningar. Sådana kompletteringar hade även kunnat bidra till djupare resonemang kring förslagens påverkan på små och medelstora företag, påverkan på konkurrenssituationen för företagen och hade även varit behövliga för att kunna utvärdera förslagets effekter. Regelrådet finner således att konsekvensutredningen inte uppfyller kraven i förordningen (2024:183) om konsekvensutredningar.